日前，深圳市东方富海投资管理股份有限公司在中国银行间债券市场成功发行“2025年度第一期定向科技创新债券——25东方富海PPN001（科创债）”，标志着深圳首单民营创投机构科创债成功落地。
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业内人士认为，深圳首单民营创投机构科技创新债券的成功落地，打造了民营创投机构支持科创企业融资新模式。央地协同的增信机制与银行等机构的积极支持，有效降低了融资风险，提升了企业融资能力，为科技创新企业长期发展提供了稳定的资金保障，对于培育壮大科创“耐心资本”具有重要意义。
助力形成“募投管退”良性循环
东方富海科创债项目注册总规模15亿元，本期债券为首期发行，募集资金人民币4亿元、债券期限10年（5+3+2），首期发行金额、期限是同批次项目之最。
募集资金将专项用于创投基金出资及置换等领域，重点投向人工智能与数字经济、新能源与新材料、半导体、生物医药等战略性新兴产业。
东方富海有关负责人表示，科创债鲜明的科创属性引导资金聚焦关键技术与战略性新兴产业，强化对科技企业的长期支持。该项目落地彰显央行、证监会对创投行业的政策支持，对稳定市场预期、激活科创投融资生态具有重要意义。
东方富海此次科创债项目获得投资者踊跃认购。据悉，本次发行由国信证券担任牵头主承销商，发行利率1.85%，共17家投资机构参与认购，认购倍数达到6.3倍。
业内人士认为，相较于其他同类型项目，该项目在发行总规模、发行期限等方面均创下新纪录，有助于形成良好的示范效应，引导更多债券资金转化为“耐心资本”，定向支持早期、硬科技项目，形成“募投管退”良性循环。
丰富长期资本供给
记者了解到，东方富海此次项目由中债信用增进投资股份有限公司提供全额担保，深圳市高新投融资担保有限公司提供反担保，通过“央地双保险”增信机制，大幅度降低民营创投机构发债成本，实现“长周期、低成本”资金对科技创新领域的精准供给，为培育新质生产力和推动产业升级注入强劲的“源头活水”。
“民营创投机构长期面临评级壁垒与高成本困境，传统评级体系对轻资产模式的创投机构不友好。”东方富海有关负责人表示，此次科创债项目通过创新条款设计（灵活分期发行）、突破传统评级逻辑（以科创属性替代资产规模指标），尤其是依托央地协同风险共担机制，系统性降低发债成本，有效缓解了民营创投机构的融资难题，显著提升行业发债积极性。
深圳市高新投融资担保有限公司作为反担保方，助力深圳率先参与债券市场“科技板”试点，保障东方富海作为民营创投机构代表申报科技创新债券，创新实践“央地协同、风险共担”模式，参与构建央地“双保险”机制，共担债券投资人的投资风险。
深圳市高新投融资担保有限公司有关负责人表示，这一创新模式不仅能够有效降低创投机构的发债成本，活跃科创债交易市场，同时有利于将长期、高效、便捷、低成本的债券资金引向科技创新领域，为深圳科技创新领域提供更多“耐心资本”。
推动科技创新与金融资本深度融合
值得注意的是，近日，中共中央办公厅、国务院办公厅印发的《关于深入推进深圳综合改革试点 深化改革创新扩大开放的意见》正式对外发布，在新起点上赋予深圳一系列重大改革任务。
深圳正在以实际行动深化改革创新。业内人士认为，东方富海此次项目通过三大机制创新优化科技型企业融资生态。
首先，债权股权融资协同优化。东方富海通过科技创新债券募集长期资金，可撬动更多社会资本扩大股权投资基金规模，形成“债股联动”的科技企业融资支持链，响应《意见》关于“优化科技型企业债权和股权融资协同衔接机制”的要求。
其次，促进科技产业金融一体化发展。此次项目募集资金投向人工智能、半导体等关键领域，构建从基础研究到技术攻关，再到成果产业化的金融赋能闭环，推动创新链与资金链深度融合。
另外，首创“央地协同、风险共担”双重增信模式。构建“央企+地方国企”的风险分担体系，中债信用增进投资股份有限公司以信用背书提升市场信心，深圳市高新投融资担保有限公司依托本土产业认知实现风险精准评估，为长期资金“敢投、愿投”提供保障。
业内人士认为，深圳首单民营创投机构科技创新债券的成功落地，打造了民营创投机构支持科创企业融资新模式。该项目充分体现政策引导与市场机制的深度融合，为全国金融支持科技创新探索出可复制、可推广的“深圳经验”，对推动科技创新与金融资本深度融合、助力科技强国建设具有重要示范意义。
